[비즈한국] 本周，资金首先涌入拥有个股利好（如交易所交易产品资金流入、新服务发布）的币种，随后上涨范围扩展至去中心化金融（DeFi）、Layer 2及模因币（Meme Coin）。即便在美国联邦储备委员会加息后，比特币及主流山寨币仍实现反弹，导致押注下跌的杠杆仓位被清算，且中型山寨币的价格弹性表现出明显强于大型币种的走势。
根据全球加密资产行情分析网站CoinMarketCap的数据，9月11日6时至9月18日6时，在加密货币市场中，Zcash（ZEC）以31.00%的周涨幅位居第一。当前价格为204万7933韩元，且最近24小时内上涨了12.35%。
Uniswap（UNI）以25.21%的周涨幅排名第二。当前价格为1万494韩元，最近24小时上涨17.29%，周内涨幅在统计截止前进一步扩大。
Arbitrum（ARB）一周上涨20.38%，位列第三。当前价格为246韩元，最近24小时上涨9.72%。
NEAR Protocol（NEAR）以19.88%的周涨幅占据第四名。当前价格为4153韩元，最近24小时涨幅为16.55%，统计周期最后一日的涨势十分显著。
PancakeSwap（CAKE）一周上涨16.39%，排名第五。当前价格为3409韩元，最近24小时上涨9.86%。
第6名Pendle（PENDLE）周涨幅16.14%，成交价为3224韩元。第7名Pons一周上涨11.65%，报899韩元。第8名JUST（JST）周涨幅10.64%，报158韩元；第9名Pepe（PEPE）上涨9.65%，报0.005023韩元。第10名Dash（DASH）一周上涨8.82%，报8万4628韩元。
Zcash作为隐私资产，买盘集中
Zcash是一种以隐私为中心的加密货币，利用零知识证明在验证交易有效性的同时，能够不公开汇款人、收款人及金额。与比特币一样，其发行总量上限设为2100万枚，用户可以选择公开交易或保护隐私的受保护交易。
此次上涨的直接驱动力是美国股市上市的Zcash现货交易所交易产品（ZCSH）规模的扩大。ZCSH自8月25日在纽约证券交易所Arca开始交易后，仅两周内资产管理规模就突破了5亿美元，并于9月8日增加了期权交易。在此过程中，累计净流入资金超过7000万美元，且数字货币集团（DCG）旗下子公司通过交付8万5705枚Zcash现货，获得了价值约1亿美元的ETF份额。在流通供应量被锁定在金融产品中这一机制受到关注的同时，加上大型风投公司Paradigm持有Zcash的事实被披露，导致买盘集中于这一隐私资产。
在价格上涨过程中，衍生品清算也放大了涨幅。全市场在24小时内约有3.45亿美元的杠杆仓位被强行平仓，其中押注下跌的空头仓位占了2.08亿美元。Zcash相关的清算金额也达到了约5600万美元，呈现出现货利好叠加空头挤压（Short Squeeze）的市场走势。
Uniswap是一种去中心化交易协议，允许用户无需将资产托管给交易所，直接通过流动性池进行代币兑换。UNI作为治理代币，用于对协议运营方向及重大提案进行投票。
Uniswap Labs于9月16日宣布，开始在Circle聚焦于稳定币金融的Layer 1网络Arc上，支持Uniswap协议、网页应用、钱包及应用程序接口。在此之前的9月10日，Uniswap还推出了针对v4版本的Stablepair Hook，可根据市场情况自动重新计算兑换手续费。随着旨在保护稳定币及代币化资产交易中流动性提供者收益的功能相继发布，Uniswap的实际使用场景得到拓宽，叠加市场反弹，最近24小时的上涨幅度也随之扩大。
Arbitrum是一个Layer 2网络，通过在以太坊之外对交易进行打包处理并将结果记录在以太坊主网，从而提高速度并降低手续费。ARB是参与网络技术变更及基金资金运营的治理代币。
据Arbitrum基金会在9月初公布的上半年报告显示，Arbitrum系列网络在6个月内处理了4.78亿笔交易，月均稳定币转账金额超过700亿美元。基于Arbitrum技术构建的Robinhood Chain产生的授权收入占7月Arbitrum DAO收入的35%。尽管统计期间进行了围绕安全程序和网络运营流程的治理投票，但能够完全解释价格暴涨的新消息较为有限。这可以被视为基于Robinhood Chain及代币化资产业务所得出的收益指标，吸引了流向Layer 2板块的轮动资金。
从DeFi到Meme币，买盘蔓延至高波动性资产
NEAR Protocol是一个通过将网络分为多个部分进行并行处理交易的Layer 1区块链。最近，该项目主打NEAR Intent（意图）及私密执行功能，支持不同链资产的一次性兑换。9月17日有消息称，私密金融服务中存入的资产规模已超过7000万美元，达到了相关激励计划的标准。尽管该项目还公开了针对量子计算机攻击的签名技术路线图，但鉴于周涨幅中相当大一部分集中在最近24小时，除了个别公告外，市场尾盘的买盘影响也很大。
PancakeSwap是一家提供代币兑换、流动性供应及衍生品交易的去中心化交易所。CAKE用于质押、奖励及治理，部分交易手续费将用于代币销毁。在9月9日发布的运营报告中显示，8月份约有207万枚CAKE被净销毁，实现了连续36个月的总供应量减少。可交易的代币化股票及交易所交易产品等实物资产产品也超过了1000种。供应缩减与实物资产交易扩大双重利好共同推动了价格上涨。
从第6名到第10名的构成来看，并没有单一的技术领域垄断市场。Pendle是一个剥离利息收益权与本金进行交易的收益率市场，JUST则在波场（TRON）生态系统中提供贷款和稳定币服务。Pons是一个允许任何人在Robinhood Chain上发行并交易固定供应量代币的非托管发布平台。Pepe是一个比起业务业绩，更容易受到流行趋势和交易资金影响的Meme币，而Dash则是主打支付速度与选择性交易信息保护的加密货币。
在上涨榜单中，四个DeFi项目、两个隐私资产项目，以及Layer 1、Layer 2、代币发布平台和Meme币同时跻身前列。这并非特定行业的垄断性走强，而是意味着风险偏好以拥有个别利好的币种为起点，扩散到了多种高波动性资产。需要注意的是，Zcash的上涨归因于ETF资金流入与空头清算，Uniswap与PancakeSwap得益于服务及代币供需变化，而Arbitrum与Pepe等币种则相对更多地受到市场反弹及轮动效应的影响。
尽管美联储将基准利率上调了0.25个百分点，但市场预期后续激进加息的可能性较低，这使得比特币和以太坊迅速消化了冲击。虽然大型加密货币的涨幅有限，但随着空头押注的清算，山寨币的价格弹性显著增强。本周的上涨榜单并非全市场的单边走强，而是充分展示了当明确的商业利好、稀薄的流动性与杠杆供需相互叠加时，中型山寨币的波动幅度能有多么剧烈。
※本文由Bizhankook与MetaVX生成的AI共同撰写。