[未来十年成长引擎] GS Retail对新业务“扩增还是缩减”陷入苦恼

[비즈한국] 经历新冠疫情后，零售行业发生了翻天覆地的变化。近期，受高物价和内需低迷影响，消费市场萎缩，零售行业的危机感也日益增强。各企业正忙于思考生存战略，并寻找未来的成长动力。本文将探讨韩国主要零售企业拿出的新业务底牌，并分析其未来的成长前景。

편의점 시장의 성장세가 꺾이는 분위기다. GS리테일은 사업 포트폴리오 다각화를 위해 2018년부터 신사업 발굴에 나섰다. 사진=최준필 기자 — 便利店市场的增长势头似乎正在放缓。为了实现业务组合的多样化，GS Retail007070从2018年起开始发掘新业务。摄影=崔俊弼记者

GS Retail在“便利店增长放缓前”匆忙发掘新业务，成效如何？

曾经一帆风顺的便利店行业增长势头正在减弱。去年，韩国便利店门店数量为54,856家，较前一年（54,875家）有所减少。这是自1988年韩国开展便利店业务以来，门店数量首次出现下滑。

由于便利店市场趋于饱和，加之经济不景气导致消费者购买力下降，业绩下滑趋势也在持续。根据韩国产业通商资源部的数据，今年2月，三家大型便利店（GS25、CU、7-Eleven）的销售额同比下降4.6%，时隔5年出现负增长。

对于严重依赖便利店业务的GS Retail而言，危机感正在加深。证券界预测，GS Retail今年第一季度的业绩将低于市场预期。IBK投资证券研究员Nam Sung-hyun分析称：“第一季度业绩中表现最负面的部分是便利店业务部门的疲软。在提升业务效率的同时，有必要提出中长期的增长战略。”

GS Retail相关人士表示：“今年预计将继续以经营内涵为重心，并持续推进提升便利店单店销售额的业务方向。”

GS리테일은 2018년 반려동물용품 쇼핑몰 어바웃펫을 인수하며 신사업 확대에 나섰다. 사진=어바웃펫 공식 블로그 — GS Retail于2018年收购了宠物用品购物网站About Pet，开始扩大新业务。摄影=About Pet官方博客

GS Retail早已为业务多元化做好了准备。前GS Retail副会长许延秀（Hur Yeon-soo）自2015年就任代表后，积极投身于新业务的发掘。由于许前副会长上任后GS Retail业绩急剧下滑，他曾被贴上“负手（投资失败者）”的标签，为了挽回颓势，他将重心放在了培育新业务上。

起点是宠物业务。GS Retail于2018年收购了宠物用品购物网站About Pet，并为了强化竞争力，在2020年吸收合并了宠物用品制造及批发商Yeoul和Homme。2021年，为强化宠物板块，又与私募股权基金共同收购了专业宠物购物网站“Pet Friends”。此外，还向动物医院经营支援公司IMDT投资了25亿韩元，并持续对宠物初创企业进行投资。

2021年，GS Retail投资约3000亿韩元，收购了外卖平台“Yogiyo”的运营公司——Great Imagination 30%的股份。这是为了应对新冠疫情下激增的快商（Quick Commerce）需求，实现线上线下融合商业的转型。2022年，又斥资550亿韩元收购了食品初创企业“Cookat”。从2021年到2022年，GS Retail新投资及收购的企业多达10余家。

지난해 11월 그룹 4세인 허서홍 대표가 GS리테일의 새 대표로 취임했다. GS리테일은 지난달 정기주주총회를 열고 허 대표를 사내이사로 신규 선임했다. 사진=GS리테일 홈페이지 — 去年11月，集团第四代传人许瑞弘（Hur Seo-hong）社长就任GS Retail新任代表。GS Retail在上个月举行的定期股东大会上，新选任许代表为内部董事。摄影=GS Retail官网

许瑞弘体制正式开启，会着手重整新业务组合吗？

问题在于，新业务板块的成果至今尚未显现。About Pet自2018年被GS Retail收购后，从未实现过盈利。去年，About Pet的销售额约为284亿韩元，当期净亏损达109亿韩元。其资本总额为负154亿韩元，处于完全资本侵蚀状态。今年1月，GS Retail又向About Pet提供了15亿韩元的支援。GS Retail与About Pet签订了200亿韩元限额的资金借贷协议，迄今为止的出借金额已达185亿韩元。

随着疫情结束，外卖市场的增长势头放缓，Yogiyo也未能走出业绩低谷。Yogiyo在2022年、2023年和2024年的营业亏损分别为1116亿、655亿和431亿韩元。截至去年底，GS Retail持有的Great Imagination 30%股份的账面价值（企业价值）为435亿韩元，较前一年（1341亿韩元）缩水了约68%。Cookat也未能摆脱亏损状态，去年销售额为372亿韩元，营业亏损为46亿韩元。

业界预测，多年来业绩停滞不前的GS Retail新业务，今年起可能会进行大规模的重整工作。由于GS Retail的核心便利店业务不确定性增加，公司面临着必须缩减新业务投资并提高盈利能力的局面。

去年，GS Retail便利店业务部门销售额为8.6661万亿韩元，同比增长5.1%，但营业利润为1946亿韩元，同比减少了10.9%。由于便利店板块占GS Retail总销售额的74.5%，其盈利能力恶化直接影响了公司整体业绩。去年，GS Retail的合并营业利润为2391亿韩元，同比减少了18.1%。

허서홍 대표는 지난해 12월 ‘쿠캣’과 요기요 운영사인 ‘위대한상상’의 등기임원직에서 사임했다. 사진=최준필 기자 — 许瑞弘代表于去年12月辞去了“Cookat”和Yogiyo运营公司“Great Imagination”的登记董事职务。摄影=崔俊弼记者

特别是随着去年11月集团第四代许瑞弘代表接任GS Retail掌门人，预计对此前布局的新业务进行重组的步伐将会加快。鉴于许代表近期不断向员工及核心高管强调强化经营内涵，很有可能迅速整理那些盈利能力低下的业务。

许代表辞去Cookat和Great Imagination登记董事职务的事实，也进一步增加了其重整投资企业组合的可能性。许代表曾于去年2月和4月分别加入上述两家公司担任登记董事，但均在年底辞职。今年3月，他也辞去了2022年GS Retail收购的医美企业Hugel145020的非常务董事职务。

GS Retail相关人士对此解释称：“此前是由负责新业务的总管担任登记董事，此次是因为新任负责人上岗，所以进行了变更。”针对投资企业是否可能进行出售或减持股份，该人士表示：“目前尚未进行任何相关讨论。”