未来十年增长点
新世界开启独立经营，从零售迈向房地产……“前路漫漫”

[비즈한국] 随着新世界集团（Shinsegae Group）子公司拆分工作进入快车道，开启独立经营模式的 Shinsegae Co., Ltd.（新世界百货）未来的经营方向备受关注。郑有庆（Chung Yoo-kyung）会长提出了将业务领域从零售业扩展至房地产开发业，以此打造增长引擎的战略。然而，新世界倾注心血的房地产开发项目进展缓慢，且本行业绩也呈现出疲软态势。

免税与时尚业务疲软，业绩下滑

新世界集团正加速推进子公司拆分工作。上月 30 日，新世界集团发布公告称，新世界集团总会长李明熙（Lee Myung-hee）将其持有的全部 Shinsegae Co., Ltd. 10.21% 的股份赠予 Shinsegae Co., Ltd. 会长郑有庆。赠予日期定于本月 30 日。届时，郑有庆会长持有的 Shinsegae Co., Ltd. 股份比例将从 18.95% 增加至 29.16%。

此前在今年 2 月，新世界集团会长郑溶镇（Chung Yong-jin）通过场外交易收购了李明熙总会长持有的全部易买得（E-mart）139480 10% 股份。由此，郑溶镇会长的易买得持股比例增加至 28.56%。尽管距离彻底的子公司拆分还需经过韩国公平交易委员会的拆分审查等程序，但业界普遍认为，此次股份重组标志着双方事实上已进入独立经营阶段。

在宣布拆分后的第一份成绩单中，两者的境遇截然不同。郑溶镇会长在升任后仅一年就实现了业绩改善。易买得第一季度营收达 7.2189 万亿韩元，营业利润为 1593 亿韩元。与去年同期相比，营收增长 0.2%，营业利润猛增 238.2%。这一亮眼的业绩令竞争对手也感到惊讶。

相比之下，Shinsegae Co., Ltd. 第一季度营收为 1.6658 万亿韩元，营业利润为 1323 亿韩元。虽然营收较去年增长 3.8%，但营业利润下滑了 18.8%。新世界相关人士解释称：“受行业环境影响，免税业务及子公司新世界国际（Shinsegae International）031430 等业绩下滑，这在一定程度上反映在了财务数据中。”

随着兄妹二人独立经营路线日益明确，外界的关注焦点落在了房地产开发业务的成效上。此前，新世界集团的房地产开发业务一直由易买得子公司 Shinsegae Property 负责。Shinsegae Property 以 Starfield 为首，负责各子公司的核心项目，被视为易买得旗下业绩稳定的核心子公司。

随着易买得与 Shinsegae Co., Ltd. 的拆分正式化，Shinsegae Co., Ltd. 也需要设立专门的房地产开发公司。因此，Shinsegae Co., Ltd. 计划将负责房地产租赁与管理的子公司 Shinsegae Central 培养成综合性房地产开发公司。在 3 月份的股东大会上，公司宣布将原有的“Shinsegae Central City”更名为去掉了“City”的“Shinsegae Central”，并计划扩大业务范围。

特别是 Shinsegae Co., Ltd. 表现出了摆脱以百货零售为主的经营结构，通过房地产开发业务确保增长引擎的强烈意愿，以应对国内市场增长的瓶颈。新世界相关人士解释说：“过去，仅仅引进优秀品牌就能带动百货业绩增长，但现在不同了，与其他零售渠道的竞争非常激烈。我们开始思考如何引入能与百货店形成协同效应的其他商业设施，并构思了利用现有大规模地皮进行开发的方案。”

光州项目进展缓慢，首尔高速客运站开发前景不明

Shinsegae Co., Ltd. 计划通过光州、松岛、水西、Centum City 等综合开发项目，确立其作为地产开发商的地位。然而，目前正在筹备的大型项目进度却不尽如人意。

特别是最受重视的光州光川客运站开发项目目前陷入僵局。Shinsegae Co., Ltd. 原计划投入总计 4.4 万亿韩元的资金，在光州光川洞 U-Square 文化馆地皮上新建并扩建百货店，同时建设酒店、客运站和住宅设施等。按照最初计划，该项目应于明年动工，但目前连进行正式谈判所需的业务计划书尚未提交。

光州市相关人士表示：“在选定协商对象后进行正式谈判。谈判结束后，根据结果确定城市规划。目前第一阶段（预先协商）已经结束，正处于进入正式谈判前的阶段。选定协商对象时也需要提交业务计划书。我们根据提交的计划书提出了需要补充的部分，新世界方面也通过公文表示接受相关条件。现在只需将协商条件反映在业务计划书中重新提交即可，但目前尚未提交。”

Shinsegae Co., Ltd. 方面正要求光州市扩大住宅建设面积。他们主张，为了提高商业可行性，必须将原先协商的住宅建设规模（516 户）扩大（至 800 户）。但光州市坚持认为进一步调整是不可能的。新世界相关人士表示：“只有具备一定的盈利能力，才能进行客运站现代化改造等有助于地区发展的开发项目。我们不可能在承担亏损的情况下开展工作。虽然与光州市存在分歧，但我们将努力寻找共识。”

随着业务计划书提交推迟，工期调整也已不可避免。Shinsegae Co., Ltd. 最初计划 2026 年开工，2028 年完成百货店建设，但目前有意见认为按现有的时间表很难实现。业内普遍认为，考虑到剩余的行政程序，即使现在提交业务计划书，明年开工也极具挑战性。

通过 Shinsegae Central 推进的首尔瑞草区江南高速客运站地皮综合开发项目也尚未有实质进展。该项目旨在将与新世界百货江南店相邻的约 8.7 万平方米（约 2.63 万坪）地皮进行地下化改造，并在地面建设超高层住宅综合体和大型绿地。业内预计总开发费用将高达 10 万亿韩元。

首尔市相关人士表示：“在提交预先协商建议书之前，需要先接收审查申请书。在收到新世界的审查申请书并转达补充意见后，新世界又进行了补充提交，目前正处于首尔市审查阶段。”

新世界相关人士表示：“关于江南高速客运站地皮的综合开发，目前尚未有具体定论。光州综合开发项目将是近期最先推进的项目。在光州项目启动之前，公司计划通过对现有门店的改造工作来提升营收规模。”