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“Polham”运营方A-Fashion购入“Sum Air”母公司8%股份

[비즈한국] 经核实，A-Fashion已对Sum Air的母公司Map & Beyond进行投资。A-Fashion并非专业投资公司，且与航空业并无太大关联。分析认为，在A-Fashion近期业绩下滑的背景下，此举旨在寻找业务突破口。

据航空界消息，A-Fashion向Map & Beyond投资了约21亿韩元。Map & Beyond持有Sum Air 100%的股份。尽管Map & Beyond在其官网上宣称“计划以航空业务为起点，扩展成为能够生成和收集出行相关大数据的出行平台企业”，但除Sum Air外尚未有明显的业务动作。因此，外界分析认为，A-Fashion此次投资或意在Sum Air。

A-Fashion是拥有服装品牌“Polham”、“Project M”等的公司。A-Fashion的最大股东是持股53.27%的新星通商(Shinsung Tongsang)005390会长廉泰顺，第二大股东是持股46.56%的Canaan公司。Canaan公司同样由廉泰顺会长控股。最终，A-Fashion的股份结构显示，大部分股权掌握在廉会长一方手中。

A-Fashion作为一家服装专业企业，与投资专门公司相去甚远。其经营范围内虽包含“衍生品投资业务”、“其他金融商品投资业务”、“通过收购及持有他社或新设公司股份行使经营权”等，但此前并未展现出作为投资公司的明显动作。廉泰顺会长及A-Fashion此前也未对航空业表现出特别关注。

时尚界认为，A-Fashion此举是为了寻找业绩突破口。A-Fashion近期业绩呈现下滑趋势。审计报告显示，销售额从2024财年（2023年7月至2024年6月）的4056亿韩元降至2025财年（2024年7月至2025年6月）的3850亿韩元，下滑5.07%。同期，营业利润从498亿韩元降至306亿韩元，减幅达38.64%。

韩国企业评价公司高级研究员申重学评价A-Fashion时指出：“随着SPA（自有品牌服装专业零售商）品牌间竞争加剧，为了确保销售额而扩大折扣销售比例，导致利润率下降；加之门店扩张带来的租赁费、手续费等固定性销售管理费用负担增加，全公司盈利能力恶化。”他表示，“在预计中短期内将持续进行流通网络及品牌投资的情况下，随着外形增长势头放缓和固定成本负担加重，盈利能力可能再次下滑。”

A-Fashion持有Map & Beyond约8%的股份。虽然难以影响经营权，但也不容小觑。若未来Map & Beyond或Sum Air实现显著增长或进行首次公开募股（IPO），则有望实现获利。不过，考虑到Sum Air是小型航空公司，长途航线存在局限，且近期低成本航空公司（LCC）业绩表现不佳，其前景尚难断言。Bizhankook为获取相关立场联系了A-Fashion，但未得到回应。

另一方面，Sum Air在15日公开1号机并公布了未来运营计划。Sum Air代表崔勇德表示：“计划通过试运行取得航空运营合格证（AOC），1号机计划执飞泗川，之后引进的2号机计划执飞蔚山，3号机计划执飞泗川-济州、蔚山-济州及金浦-对马岛航线。”他还称：“Sum Air计划以跑道长度在2000米以下的小型机场为中心开发航线，为旅客及需要当天出差的职场人士提供多样化的出行选择。”